El rival histórico del Benfica es el Sporting de Lisboa, uno de los equipos con los que comparte ciudad, y con el que disputa el Derby da Capital. El Benfica también mantiene una importante rivalidad con el FC Porto, principal equipo de la segunda ciudad en importancia del país, Oporto, y que desde la década de 1980 ha logrado imponerse en el fútbol portugués, camiseta barça 2023 con quien disputa el O Clássico.
